L’equity crowdfunding ora è ok anche per le srl

L’equity crowdfunding ora è ok anche per le srl

MF-Milano Finanza – 21 aprile 2017

Anche le pmi strutturate in forma di srl potranno ricorrere all’equiy crowdfunding. Nel testo del decreto varato dal governo che contiene la manovra finanziaria e in attesa di essere pubblicato in Gazzetta ufficiale, l’art. 59, comma 1, con il classico lessico un po’ criptico tipico delle nonne di legge, viene infatti stabilito che «all’ art. 26 commi 2, 5 e 6 del decreto legge 18 ottobre 2012 n.179, convertito nella legge 17 dicembre 2012, n. 221, ovunque ricorrano le parole: startup innovative e startup innovativa, sono sostituite dalla seguente: pmi».

Stefania Peveraro

Anche le pmi strutturate in forma di srl potranno ricorrere all’equiy crowdfunding. Nel testo del decreto varato dal governo che contiene la manovra finanziaria e in attesa di essere pubblicato in Gazzetta ufficiale, l’art. 59, comma 1, con il classico lessico un po’ criptico tipico delle nonne di legge, viene infatti stabilito che « all’ art. 26 commi 2, 5 e 6 del decreto legge 18 ottobre 2012 n.179, convertito nella legge 17 dicembre 2012, n. 221, ovunque ricorrano le parole: startup innovative e startup innovativa, sono sostituite dalla seguente: pmi». Si tratta di una correzione importante, senza la quale erano rimaste praticamente lettera morta le più recenti modifiche normative introdotte lo scorso novembre dalla Legge di stabilità e che prevedono la possibilità di ricorrere all’equity crowdfunding per tutte le pmi e non solo per le pmi innovative e le startup innovative. Nella realtà, però, questa possibilità era rimasta riservata solo alle pmi costituite come società per azioni, perché l’emendamento apportato alla legge di Stabilità in sede di discussione in aula era monco di una riga cruciale. Affinché anche le srl, cioè la maggior parte delle pmi, potessero beneficiare dell’estensione sancita dalla legge, era infatti necessario che venisse derogato un articolo del codice civile che impedisce alle srl di raccogliere capitale presso il pubblico (art. 2468). La deroga era prevista soltanto per le startup innovative e per le pmi innovative, mentre con la nuova formulazione ne potranno beneficiare tutte le pmi. Non solo, le pmi non dovranno più sottostare alla norma che impedisce alle srl di differenziare i diritti associati alle quote, visto che a fronte di una partecipazione minima al capitale, (è il caso degli azionisti che partecipano alle campagne di equity crowdfunding), l’imprenditore di solito non vorrebbe assegnare anche il diritto di voto in assemblea. Infine è prevista una deroga pure all’articolo che vieta operazioni su quote di srl nell’ambito di piani di incentivazione che prevedano l’assegnazione di quote a dipendenti, collaboratori o membri del Cda, prestatori di opera e servizi anche professionali. «L’intervento normativo costituisce il coronamento degli sforzi che abbiamo profuso con l’Associazione Italiana Equity Crowdfunding (AIEC) e con Crowd Advisors per estendere l’uso di questo strumento a tutte le pmi, a prescindere dai profili di innovatività», ha commentato con MF-Milano Finanza Alessandro Lerro, presidente di AIEC, che ha aggiunto: «Gli investimenti in aziende innovative continueranno a essere premiati, attribuendo agli investitori vantaggi fiscali anche a fronte dei maggiori rischi che caratterizzano l’innovazione. In aggiunta, però, si potrà ora investire online, anche in imprese tradizionali, più stabili e meno rischiose; penso al settore immobiliare, al food, al fashion, all’energia. Peraltro, in questo caso gli incentivi non vengono meno del tutto poiché si potrà comunque inserire l’investimento in un Pir.

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